University of Helsinki, Helsinki 2007
Essays on corporate governance, stakeholders, and restructuring
Helena Holopainen
Doctoral dissertation, January 2007.
University of Helsinki, Faculty of Social Sciences, Department of Economics.
Väitöskirja koostuu johdannon lisäksi kolmesta esseestä, jotka tarkastelevat taloustieteellisen teorian valossa omistajaohjauksen (corporate governance) roolia yrityksen toiminnan uudelleenjärjestelyssä. Esseiden yhdistävänä tekijänä on osakkeenomistajien ja yritysjohdon (tai työntekijöiden) toisistaan eroavat näkemykset uudelleenjärjestelyn toivotun laajuuden suhteen. Kussakin kolmessa esseessä tarkastellaan eri näkökulmasta omistajaohjauksen ja organisaatiorakenteen merkitystä osapuolten tavoitteiden yhdenmukaistamisessa.
Ensimmäisessä esseessä tarkastellaan yrityksen tuotantoteknologiavalintaa ja sen vaikutusta työntekijöiden henkisen pääoman haavoittuvuuteen muutostilanteissa. Mallissa osakkeenomistajat voivat valita kahden tuotantoteknologian välillä. Molemmat teknologiat perustuvat työntekijöiden hankkiman henkisen pääoman hyödyntämiseen. Toinen tuotantoteknologioista on alun perin tuottavampi mutta, toisin kuin toinen tarjolla oleva tuotantoteknologia, yhteensopimaton tulevien innovaatioiden kanssa. Täten se edellyttää tuekseen omistajaohjausjärjestelyjä, jotta ennakoidut tulevat tuotantoteknologiamuutokset eivät heikentäisi työntekijöiden kannustimia investoida henkiseen pääomaan. Esseen tulokset osoittavat, ettei osakkeenomistajilla ole välttämättä halua toteuttaa omistajaohjausjärjestelyjä yhteiskunnallisesti optimaalisessa laajuudessa. Toiseksi, mitä todennäköisempiä tulevat teknologiamuutokset ovat, sitä haluttavampaa on myös osakkeenomistajien näkökulmasta valita alun perin vähemmän tuottava mutta tulevien innovaatioiden kanssa yhteensopiva tuotantoteknologia.
Toisessa esseessä tarkastellaan yrityksen vaihtoehtoisten liiketoimintastrategioiden vaikutusta osakkeenomistajien kykyyn valvoa yritysjohdon toimia. Mallissa yrityksen nykyisen liiketoimintastrategian korvaaminen uudella, tuottoisemmalla strategialla heikentää osakkeenomistajien kykyä kontrolloida yritysjohdon projektivalintoja. Tämä johtaa kahteen keskeiseen tulokseen. Ensiksi, uudella liiketoiminta-alueella osakkeenomistajat joutuvat luottamaan enemmän yritysjohdon tekemiin valintoihin sen sijaan, että pystyisivät suoraan itse sanelemaan ne. Toiseksi, osakkeenomistajien suurempi riippuvuus yritysjohdosta ja sen ammattitaidosta voi johtaa osakkeenomistajien haluttomuuteen luopua nykyisestä strategiasta ja sitä kautta tehottomuuteen strategiavalinnassa.
Kolmannessa esseessä tarkastellaan, miten eläkkeelle siirtymässä olevan tai jo työnsä jättäneen toimitusjohtajan läsnäolo yrityksen hallituksessa vaikuttaa seuraajavalintaan ja seuraajan toimintaan. Mallissa aiemman toimitusjohtajan mukanaolo hallituksessa parantaa hallituksen kykyä löytää pätevä seuraaja ja neuvoa seuraajaa. Samanaikaisesti edellisellä toimitusjohtajalla kuitenkin on osakkeenomistajien tavoitteista poikkeavia toiveita seuraajan projektivalintojen suhteen. Esseen tulokset osoittavat, että yritys- ja toimialakohtaisilla tekijöillä kuten uudelleenjärjestelytarpeella tai pätevien hallitusjäsenten rekrytointimahdollisuudella voi olla vaikutusta toimitusjohtajan hallitusjäsenyyteen sekä sen ajankohtaan ja pituuteen.
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
© University of Helsinki 2007
Last updated 03.01.2007