Browsing by Author "Tornikoski, Paula"

Tutkielmassa tarkastellaan niitä asioita, joita vakuutusyhtiön tulisi ottaa huomioon hinnoitellessaan sijoitussidonnaisia vakuutustuotteita myytäviksi asiakkailleen. Pääkysymyksenä on, miten vakuutusyhtiö selviää tällaisistakin sopimuksista, vaikka sijoitusten ennustettavuus on heikkoa ja tuotot vaihtelevat satunnaisesti. Alussa käydään läpi kaavoja, joilla lasketaan sijoituksen arvoa vakuutetun kannalta sekä vakuutusyhtiön saamaa tuottoa sijoitussidonnaisesta henkivakuutuksesta. Sopimuksen tulee olla houkutteleva molempien osapuolten näkökulmasta, jotta sopimus syntyy. Todennäköisyys sille, että molemmat osapuolet hyötyvät taloudellisesti, tulee olla postitiivinen. Riskin mittaamisen näkökulmasta on valittu tarkemmin tarkasteltavaksi Monte Carlo -simulaatio sekä kaksi erilaista riskimittaria: Value at Risk –menetelmä sekä Conditional tail expectation –menetelmä. Tutkielmassa käydään läpi erilaisia mahdollisuuksia riskiltä suojautumiseen vakuutusyhtiön näkökulmasta katsottuna. Keinoja on useita ja tässä perehdytään tarkemmin jälleenvakuuttamiseen sekä riskin suojaamiseen sijoitusmarkkinoilla. Vakuutusyhtiö voi myös pitää suurta pääomareserviä tappioiden varalle, mutta tämä on kallista ja tehotonta. Sijoitusmarkkinoilla vakuutusyhtiö voi hyödyntää optioita, joita käydään laajemmin läpi. Optioiden hinnoittelussa keskeisiä malleja ovat binomimalli sekä Black-Scholes-Merton option hinnoittelumalli. Vakuutusyhtiö voi antaa asiakkailleen erilaisia tuottolupauksia korvauksista, joita asiakkaat saavat sijoitussidonnaisista henkivakuutuksista. Keskeisimmät korvaukset ovat kuolemantapauskorvaus sekä elämänvarakorvaus. Vakuutusyhtiön tulee selvitä näistä korvauksista ja lopussa käydäänkin läpi erilaisia näkökulmia vakuutusyhtiön strategiaksi. Möller, T. (2001) antaa pääasialliseksi vastaukseksi vakuutusyhtiön selviämiseen tällaisista sopimuksista suurten lukujen lain yhdistettynä oikeanlaiseen sijoitusstrategiaan. Käytetyimmät lähteet tutkielmassa ovat: Dickson, D., Hardy, M. and Waters, H. (2013). Actuarial Mathematics for Life Contingent Risks, 2nd edition, Campridge University Press, New York. Möller, T. (2001). Hedging Equity-Linked Life Insurance Contracts. North American Actuarial Journal 5: 79-95.