Skip to main content
Login | Suomeksi | På svenska | In English

Browsing by Author "Yli-Kankahila, Heidi"

Sort by: Order: Results:

  • Arvopaperimarkkinaoikeudellisen vahingonkorvauksen määrittäminen jälkimarkkinoilla ja korvattavan vahingon määrää koskeva näytön arviointi 
    Yli-Kankahila, Heidi (2018)
    Tässä pro gradu -tutkielmassa esitän liikkeeseenlaskijan tiedonantovirheen seurauksena sijoittajalle aiheutuneen korvattavan vahingon määrän laskemisen periaatteet. Korvattava vahinko lasketaan tapahtumatutkimuksella, joka perustuu osakkeen hypoteettisen hinnan määrittämiseen osakkeen tuoton kautta. Menetelmän tarkoituksena on selvittää osakkeelle tiedonantovirheen vaikutusaikana kertynyt epänormaali tuotto ja verrata tätä osakkeen tuoton keskihajontaan sellaiselta ajanjaksolta, jolloin tiedonantovirhe ei rasittanut osakkeen hinnanmuodostusta. Tällöin voidaan määrittää osakkeelle tiedonantovirheen vaikutusaikana kertynyt tilastollisesti merkitsevä epänormaali tuotto, jonka avulla osakkeen häiriötön hypoteettinen arvo tiedonantovirheen vaikutusaikana voidaan laskea. Sijoittajalle aiheutunut korvattava vahinko on tällöin tiedonantovirheen rasittaman osakkeen hinnan ja hypoteettisen arvon erotus osakkeen kaupantekohetkellä. Tiedonantovirheen ja sijoituspäätöksen välisen syy-yhteyden näyttämiseen käytetään markkinavilppiteoriaa. Teorian perustaman luottamusolettaman mukaisesti liikkeeseenlaskijan tiedonantovirheen seurauksena vahinkoa kärsineen sijoittajan ei tarvitse näyttää perustaneensa sijoituspäätöstään juuri tiedonantovirheen seurauksena virheelliseksi muuttuneeseen markkinainformaatioon. Sijoittajan voidaan tehokkailla markkinoilla katsoa luottaneen osakkeen hinnan ja siitä saatavissa olevan informaation väliseen vastaavuuteen. Markkinoiden tehokkuuden kriteerin voidaan lähtökohtaisesti katsoa täyttyvän ainakin Nasdaq Helsingin vaihdetuimpien osakkeiden kohdalla, mutta arvio on aina tehtävä tapauskohtaisesti. Sijoittajalla katsotaan olevan todistustaakka liikkeeseenlaskijan tiedonantovirheen seurauksena aiheutuneen korvattavan vahingon määrästä. Korvattavan vahingon määrän osalta esitän myös siihen liittyvän näyttökynnyksen korkeuteen kohdistuvaa pohdintaa. Vahingon määrästä voi tapauskohtaisesti olla mahdotonta esittää uskottavaa näyttöä tai tällainen näyttö voi olla saatavissa vain vaikeuksin tai asian laatuun nähden kohtuuttomilla kustannuksilla tai kohtuuttomalla vaivalla. Tällöin tuomioistuin arvioi sijoittajalle aiheutuneen korvattavan vahingon määrän. Näin ollen sijoittajalle aiheutuneen korvattavan vahingon määrän laskemiseen on pääsääntöisesti käytettävä tapahtumatutkimusta, mutta poikkeustapauksissa tuomioistuin arvioi korvattavan vahingon määrän.
  • Formation of Early-type Galaxies Through Mergers of Gas-rich Disk Galaxies 
    Yli-Kankahila, Heidi (2012)
    In this Master's thesis, I have studied the properties of disk galaxy merger remnants formed in numerical simulations. I examined the star formation histories, black hole accretion, and the evolution of the total black hole mass during a 3 Gyr period in nine disk galaxy mergers with initially different galaxy progenitor masses, black hole masses and gas mass fractions. The simulations used in my analysis were performed by Johansson et al. (2009a) using the TreeSPH-code GADGET-2. My primary aim was to study the termination of star formation in the simulated mergers but I also examined the maximum rates of star formation and black hole accretion in these mergers and calculated the evolution of the galaxy colors during the merging process. I found the progenitor gas mass fraction to be the dominating effect in determining the star formation rate, black hole accretion rate, and the amount of black hole mass growth. A higher gas mass fraction systematically resulted in a higher star formation rate, black hole accretion rate, and larger final black hole mass. In the evolution of the galaxy colors, the dominating effects were the progenitor mass ratio and the progenitor gas mass fraction. Mergers with a higher gas mass fraction systematically resulted in redder remnants than corresponding mergers with a lower gas fraction. Mergers with a lower progenitor mass ratio resulted in redder remnants than mergers with the same black hole mass and gas fraction but a higher progenitor mass ratio. The redness of the low mass ratio mergers is due to the efficient black hole feedback which heats cold star-forming gas and drives it out of the galaxy. The color evolution of the simulated merger sample indicates that gas-rich disk galaxy mergers can, indeed, form red and dead remnants. This is in agreement with the merger scenario for early- type galaxy formation which states that star-forming gas-rich disk galaxies can result in red and non-star-forming ellipticals through merging.

Yhteystiedot

HELSINGIN YLIOPISTO